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分析浅谈当前中厚板市场所面临的情况dd-【新闻】

发布时间:2021-04-05 17:51:08 阅读: 来源:板擦厂家

分析:浅谈当前中厚板市场所面临的情况

概述:当前钢材市场处于一个敏感的时期,特别是本周现货市场价格的大幅下跌,让贸易商的信心跌入谷底。那么作为钢材大家族中一员的中厚板品种,它又面临着如何的境地呢?本文将从基本面以及外部环境因素影响两个角度进行阐述,希望能为困惑的您答疑解惑……

一、中厚板市场基本面的情况

1.下游主要行业需求减弱

据国家统计局数据显示,2011年1-8月份,固定资产投资(不含农户)180608亿元,同比增长25%,比1-7月份回落0.4个百分点。其中,国有及国有控股投资62422亿元,增长12.1%。从环比看,8月份固定资产投资(不含农户)增长1.16%。总体来看,上半年国内固定资产投资发展呈现平稳增长的态势。【如图1】

图1:2010年1月至2011年8月国内城镇固定投资情况

虽然上半年国内固定资产投资的发展较为平稳,但铁路运输投资增速却大幅下滑,特别是“7•23”重大事故发生以后,铁路投资更是跌入冰点。少了铁路建设对于钢材的需求刺激,后期国内钢材需求必然大打折扣,目前部分钢厂的轨道钢产线已经改扎H型钢。另外,8月份保障房开工率续创新高,后期对建材需求拉动效应将渐显疲态。【图2】

图2:2011年1月以来国内铁路固定资产投资以及基础建设投资情况

BDI指数继续低迷,造船业形势难以好转,8月份全球新造船价格和订单量均下跌,中国造船行业颓势难改,按照中船协的判断,今年4季度开始一些船企就可能开始面临“无米下锅”的境地。【图3】

图3:波罗的海干散货综合运费指数走势图

2011年1~8月世界造船完工量达10296万吨重载,其中8月份世界造船完工量1329万吨重载,但是新增订单只有376万吨重载。8月份我国造船完工量552万吨重载,新增订单123万吨重载,新增订单远远不及完工量。【图4】

图4:2011年1~8月份世界造船三大指标走势情况

2.资金面紧张

伴随着今年政策的货币紧缩政策,国内资金面收紧的影响不断深入,流通领域蓄水池仍在放水而不是蓄水,这对需求不旺起到负面的影响。国内货币供应量继续减少,8月份M2下降到13.5%,M1下降到11.2%,继续下行。【图5】

图5:2010年1月至2011年8月国内货币供应量情况

市场融资成本越来越高,目前沪大额银行承兑汇票贴现率已经攀升至11.3‰/月,而去年同期仅为3.5‰/月,贸易商囤货成本大幅攀升,商家难以操作。下游资金收紧,贸易商资金风险意识加强,对下游垫资力度有所控制。贸易商作为钢材蓄水池的功能减弱,商家不愿多备库存,这也为市场需求不旺推波助澜。

3.区域市场价差缩小

9月初,马钢中板最低价出现在南京,价格为4830元/吨,截止9月21日,南京、无锡马钢中板价格同时最低,报价在4790元/吨,而当日上海报价在4840元/吨,价差达50元/吨。考虑到地域情况,南京、无锡较上海更近于马鞍山,相对价格具有一定优势。由于区域市场价格差缩小,主要市场集散效应几乎消失。

4.钢厂中板产能严重

据中钢协数据显示,9月上旬全国粗钢日产量达到196.4万吨,旬环比增3.1%。按中钢协统计口径,中国8月粗钢日均产量为193.51万吨,环比增长1.16%。1-8月份中厚板产量5076.5万吨,其中厚板增速12.6%,特厚板增速34.8%,中板增速6.7%,1-8月日均产量20.88万吨,去年日均产量是18.89,平均增速达10.53%。【图6】

图6:2010年1月至2011年8月全国中厚板产量统计情况

2010年国内中厚板产线共计76条,产能达8500万吨。今年新增2条,总共78条,产能增至8800万吨。国内中板产能明显过剩,且1-8月份产量同比增速也较快,后期产量必须要有所减少才能达到新的平衡。

事实上,华东二线钢厂已经普遍减产,上个月发货量最多也就2-4折,其中春冶钢厂正式关停,场地已经开始平整;一线钢厂方面:南方钢厂中,新钢、重钢、湘钢等进入9月份后都相继检修,柳钢因为电力供应不足,只是晚上开工,产量缩量达50%;北方钢厂也普遍限产,唐山中厚板发货量打8折,文丰8折,元宝山两条线开了一条,发货量估计只有4折,普阳中板发货量也顶多就有5折。

5.成本支撑下移的可能性增大

钢厂产量减少,铁矿石需求变淡,必然会倒逼原材料的价格。近期不管是进口还是国产铁矿石价格都有所下降,且后期价格仍有下跌的趋势。虽然矿业巨头力拓公司(RioTintoPLC)20日称,其订单充足而且价格维持强劲,但该公司补充称,市场某些程度上较六个月前有所减弱。【图7】

图7:2010年1月至2011年9月mylpic矿石价格指数走势图

从美元指数走势来看,自去年6月份88点的高位一路下跌以来,到今年5月份的73点,一直没有突破08年的底部,并且6月份以后保持一个箱型整理的走势,即便是8月份标普调降美国评级,也没有创下新低。相反,8月份下旬以来,在欧债危机演化和美国政府采取的一些措施的刺激下,美元开始出现强势反弹,并在24日成功突破77点阻力位,美元反弹也会在一定程度上压制矿价。【图8】

图8:2011年1月至2011年9月美元指数走势图

不过,从目前来看,原材料价格急剧大跌的可能性不大。2010年,中国进口铁矿石消费量占国内消费量的63%左右,今年1-8月份,国内粗钢产量的继续保持快速增长,前8个月,中国累计进口铁矿石4.48亿吨,同比增加4271万吨,增长10.6%。铁矿石大量的依赖进口,导致价格很难出现深幅下跌。同时,焦炭会因为煤炭行业的整顿,而继续保持偏紧的供应,价格要大跌也没有多大的可能性。【图9】

图9:2002年以来国内粗钢产量走势图

二、外部环境分析

1.国内经济环境方面

1)国内现有的政策导向变化的可能性不大

温家宝总理出席达沃斯论坛对当前经济形势表态,国际国内形势新变化没有改变中国发展的基本面,我们完全有能力、有条件、有信心继续保持经济平稳较快发展,推动经济发展再上新台阶。商务部新闻发言人沈丹阳认为在国际经济形势不理想、国内生产要素成本上升的不利条件下,今年上半年外贸出口能实现23.6%的增长已属不易。而且,今年的出口增速是建立在去年高速增长的基础上的,是“更上一层楼”的发展。未来几个月的进出口能够实现“调结构、促平衡”的目标。并且,商务部再次对“倒闭潮”问题表示否认。

由此,我们可以看出,国内政策导向:政治角度的经济调控目标性指标——就业和通胀。当前刘易斯拐点已经开始隐约浮现,“劳动力过剩向短缺转变”,就业压力减轻,支持就业的经济增长目标GDP也是有条件进行下调的。亦即,经济下行是符合预期的,只要不硬着陆就好。不出意外的话,未来较长一段时间的政策导向都将以控制通胀为主。

事实上,先行指标PMI企稳在8月份已有企稳的态势,这跟08年时表现是明显不同的,后期国内固定资产投资应该还会保持较高速度的平稳增长。【图10】

图10:2008年至2011年国内PMI指数走势图

2)政策适度放松的可能性也是存在的

在新兴国家中,我国通胀率并不算是最高,政策面有条件会保持观望。目前印度通胀率在金砖国家中是最高的,8月份该国通胀率达到9.78%。相比之下,巴西8月份通胀率为7.2%,俄罗斯为8.2%,中国为6.2%,南非则为5.3%。如果世界经济真的出现二次探底,为防止硬着陆,国内政策适度放松的可能性也是存在的。【图11】

图11:2008年1月至2011年8月国内CPI及PPI走势图

2.国外经济环境方面

1)国外环境混乱疲弱

9月19日,标普下调意大利主权信用评级至A,法国兴业银行、农业信贷银行评级也遭下调。国际评级机构穆迪21日下调美国银行、花旗银行和富国银行的债券评级,危机从政府层面扩大到银行业;希腊财政失控,欧债危机持续升级;欧元区第二季度GDP也大幅下滑,创下了2009年二季度以来最低增速,欧元区经济的二次探底似乎只是时间的问题。

19日奥巴马宣布了新的赤字削减方案,方案包括在未来10年内增加1.5万亿税收,削减约4.4万亿美元赤字等。这些措施如果能够通过,会进一步增强投资者对美元的信心。同时,欧债危机本身也是助推美元指数上涨的要素。另外媒体还有一些消息,例如巴西倡议“汇率反倾销”剑指弱美元等等,都是在唱多美元,短期内支持美元走强的信息比较多。

2)国际环境存在的不确定性因素

首先,欧债危机是否必然恶化?有乐观的看法,例如这会是一个反复而漫长的过程,不会突然出大问题。同时他们可能会找到解决办法,譬如希腊等推出欧元、中国买单等等。

其次,奥巴马的这些方案能否获得议会通过?如果通不过,就会再度面临标普的调降。如果评级调降,美国是否推出QE3?如果推出,美元是否还能继续反弹?

三、中厚板市场基本结论

结合中厚板市场的基本情况以及外部环境因素的影响,我们基本得出以下结论:

第一,受需求和外部环境利空因素的影响,短期内中厚板市场价格将继续下行,倒逼钢厂进一步减少产量。

第二,按照现有成本估算,中厚板在4600-4700元/吨的区间应有支撑。如果后期进口矿价再有20美金下跌的话,那么中厚板则仍有200-300元/吨的下浮空间,那时市场价格可能要到4400元/吨左右。

第三,需要关注存在不确定的几个因素,例如:欧债危机、美国刺激政策、美元走势以及国内宏观政策。外部因素的改变或将引发市场大幅波动,甚至政策导向出现转变。(小魏,Mysteel.com资讯部编辑,请勿转载)

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