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国信证券曾光旅游股短期向上动力不足中期可布局-【资讯】

发布时间:2021-07-15 15:34:56 阅读: 来源:板擦厂家

今年一季度,我国旅游业总收入增速达19%。虽然一季度入境游市场增速放缓,但强劲内需已经成为驱动行业增长的绝对主力。清明小长假和五一小长假,各地旅游收入保持25%左右的平均增速。在“十二五”规划指引下,预期未来5年我国旅游业总收入年均增长15%以上。

预期未来几年旅游重点公司盈利增长年均可达30%

2010年板块整体业绩增长28%,今年一季度降至7%。一季度业绩增速下滑主要原因有:旅行社业务拖累部分上市公司业绩;部分上市公司新增业务尚处培育期;企业劳工成本上升。从全年角度,影响旅游板块一季度业绩表现的相关因素将趋于淡化。基于行业基本面不断向好,以及全流通时代旅游上市公司业绩释放动力的增强,我们及Wind一致预期均认为未来几年旅游重点公司整体盈利可达30%。

板块估值压力已有所释放,下行空间相对有限

经过前期调整,目前旅游重点公司动态PE均值仅32倍(Wind一致预期31倍)。而04-10年,重点公司动态PE为37倍。不过旅游板块相对估值(TTM PE)仍处历史较高位置。我们认为,短期内板块向上动力相对不足。但预期随着三季度后信贷控制的放松,以及旅游行业旺季良好的基本面支撑,全年旅游板块走势仍可值得谨慎乐观。维持板块“谨慎推荐”评级。

2011年中期投资策略:布局成长,兼顾题材

我们认为成长性是有效化解个股估值压力的核心要素。同时提价与资产注入预期等主题投资也是板块重要股价催化剂。结合公司成长性、短期题材可预期性以及估值水平等,我们重点推荐的股票是:中国国旅(601888)(601888)、峨眉山A(000888)、宋城股份(300144)(300144)、丽江旅游(002033)(002033)、锦江股份(600754)(600754)、湘鄂情(002306)(002306)。

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