板擦厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
板擦厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】大豆期价已经高处不胜寒竖毛马唐

发布时间:2020-11-04 05:26:48 阅读: 来源:板擦厂家

大豆期价 已经高处不胜寒

——从第二批国储大豆拍卖说起  8月26日,国储大豆拍卖锤声再次响起,此次拍卖的30万吨大豆共成交25.8万吨,平均成交价为2420.73元/吨。由于起拍价偏高,流拍数量高达4.2万吨。常理上讲,进口控制的一系列措施是发生在第一次拍卖之后,第二次拍卖理当比第一次抢手,但事实,这一次拍卖的结果不如上次理想。显然,现货商的追高心态已经发生了微妙的变化。  目前市场看多秋季大豆市场的理由有四大点:一是东北收成不理想;二是进口限制;三是CBOT市场坚挺;四是进口成本较高。笔者认为,这四大利多基本上都已经在前期市场的上涨中得以消化。目前,从静态上看这四点仍是利多的,但从动态上看,这四点随时都可能发生“利多出尽,成利空”的变化。  我们知道,就东北的收成来说,现在谁也无法确定到底会减产、平产还是增产。因为,产量的获得并不仅仅是由一两个因素决定的,根据笔者多年的调研经验,我们看到的生长状况与最终的收成结论“差之千里”的情况经常发生。USDA对美国大豆产量的预测是非常专业的,但其变化也常常是戏剧性的(屡屡修正产量报告),更何况是我们。最为关键的是,目前东北的收成和CBOT市场的坚挺,依赖的都是变幻莫测的天气,而天气对大豆能够构成实质影响的时间已经屈指可数。期货市场永远炒作着预期,天气利好支撑市场的时间已经不多。而且在期货市场中,随时都可能出现反向的影响(CBOT市场上,一场大雨浇出“中期顶部”的现象发生过多次)。  最近传出消息,中美农业部官员已经就大豆进口限制问题在美国会晤,美国财政部长九月份还将来华磋商。巴西、阿根廷官方也同样提出了强烈的抗议。在如此大的外界压力下,中国不可能以一直“质量”为由来限制进口。更何况,中国对国外大豆的需求是客观存在的,此时限制进口只会增加秋季后的进口量。中国农业部有关领导人在本周一会晤美国农业部领导人时,已经明确指出,“中国没有对国外大豆实施进口禁令”。种种迹象也表明,进口质量风波“不了了之”的可能已经越来越大。近日,天津港口运抵一船巴西大豆,数量为6.02万吨;上海港运抵一船进口大豆,数量为6.05万吨;青岛港口运抵一船进口大豆,数量为6.04万吨,船名为TOPTRADER。大豆的进口至少在目前并没有出现我们所想象的非常紧张的情况。  至于当前大豆进口成本过高的问题,主要是由于过高的滞港费用、罚款费用,亚洲运费提高等原因造成的,大多是受人为影响。一般理解,这些费用一定要转嫁到豆粕、豆油消费者的头上。但是,这一理解明显存在偏颇,面对过高的油、粕价格,消费者一旦拒绝“掏腰包”,最终受损失的仍然是过分积极进口的油厂。现在距离中秋节已经只有十余天,该备货的企业,也大多已经备齐,市场对大豆的需求高峰也即将过去。历年中秋节后,豆粕、豆油价格都会出现大幅回落,今年也不会例外。  对期货价格的理解,有两个层次。一是,期货价格是对未来现货价格的预期。现在的现货价格偏高,并不代表今年11月、1月份交割的期货合约价格就应该高,因为期货合约最终反映的是交割月份的供求关系。第二个层次是,区别期货价格应该高于现货价格还是低于现货价格的原则,是有没有人愿意接货。A401合约交割期为国产大豆大量供应季节,谁也难以接下数量届时可以无限扩大的大豆仓单(当然,不会超过800万吨)。因此,该合约的合理价格理论上应该等于届时的现货价格减去接货费用。我们以届时的大连现货价格为2300元/吨计算,则A401届时的合理价格就应该是2200元/吨左右。  小麦市场刚刚发生的一幕已经向我们说明了问题。当有人愿意受仓单时,期货价格能够涨到1500元/吨;但一旦没有人愿意接货,价格下跌到1200元/吨也是可能的。大豆市场也是同样的道理。  对于今年新豆开秤后的价格走势,笔者仍然坚持“高开低走”的观点。去年大豆之所以“高开高走”,主要是因为去年新豆上市时,国内大豆库存空虚。而今年恰恰相反,由于前期国内大豆、豆油进口量创出同期历史天量,致使国内大豆已经处于饱和状态,特别是企业库存,更是去年水平的数倍乃至数十倍。即使9、10月份一粒豆子也不进口(这显然不可能),国内库存仍不低于去年。更何况,9、10月份进口限制越严格,11月份后进口到港地数量就会越大。在这种情况下,虽然国产大豆受到天气不理想的影响会出现“高开”,但是“低走”却总是难以避免的。马明超

能下分的电玩app

七彩星消除最新版

侠义传OL

相关阅读